5月14日晚间，阿里巴巴集团（BABA.NYSE/09988.HK）发布2024财年Q4及全年业绩报告，报告显示，第四季度，阿里巴巴收入为2218.74亿元，同比增长7%，经营利润为147.65亿元，同比下降3%，经调整EBITA同比下降5%至239.69亿元。

2024财年，阿里巴巴收入为9411.68亿元，同比增長8%，经营利润为1133.50亿元，同比增長13%。

从财报来看，阿里巴巴第四季度收入超出市场预期的2197.9亿元，财报显示淘天集团商品交易总额（GMV）、订单数均取得同比两位数增长，营收同比增长4%，客户管理收入（CMR）同比增长5%。

但另一方面，四季度阿里巴巴利润的下降值得关注，财报发布后，阿里巴巴美股盘前一度跌超5%。截至记者发稿，阿里美股下跌超7%。

阿里巴巴在财报中表示，利润的下降主要由于集团增加了对电商业务的投入及授予菜鸟员工的留任激励。

具体来看，阿里巴巴主营业务淘天集团在四季度实现了4%的收入增长，收入932.16亿元，菜鸟和阿里国际数字商业集团收入增长最快，报告期内，菜鸟收入同比增长30%至245.57亿元，阿里国际数字商业集团收入同比增长45%至274.48亿元。

这三项业务的经调整EBITA在第四季度均同比下降。财报显示，第四季度，阿里国际数字商业集团经调整EBITA亏损40.58亿元，同比下降88%，菜鸟经调整EBITA亏损13.42亿元，同比下降321%，淘天集团经调整EBITA收入为385.01亿元，同比下降1%。

从财报来看，阿里巴巴正牺牲利润在电商领域抢占市场。财报显示，阿里国际数字商业集团经调整EBITA亏损的增加主要是由于对包括速卖通Choice 和Trendyol的跨境业务等投入增加，报告期内，速卖通正式上线了"半托管"业务，2024年4月，基于全托管和半托管业务的Choice订单在速卖通整体订单的占比超过70%。

而在淘天集团方面，阿里巴巴财报表示，利润的下降主要是由于用户体验以及科技基础设施的投入增加。淘宝在近期对88VIP等会员用户引入了无限退货免运费和积分换现金红包等增值服务，并于4月份首次启动"百亿秒杀节"，提升消费者体验和价格力商品供给。从财报来看，淘天的消费者留存率和购买频次有所提升，淘宝天猫商品交易总额（GMV）两位数增长获得市场关注。

财报发布后的电话会上，阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，2025财年，预计淘天的GMV会随着消费体验提升逐渐恢复健康增长，随着"用户为先"战略下的产品改进和投资策略逐步推进，阿里对保持市场份额领先地位具备充分信心。

同时，吴泳铭表示，基于领先的产品组合、对AI基础设施的大力布局以及积极的行业伙伴策略，集团有信心，阿里云的商业化营收（剔除集团内客户）在2025财年下半年能重返双位数增长。

财报数据显示，该季度，阿里云季度收入增长3%至255.95亿元，其中核心公共云产品收入实现两位数增长，AI相关云产品实现三位数增长。阿里云经调整EBITA同比增长45%至14.32亿元。

随着第四季度财报的发布，GMV和客户管理收入的增长代表着阿里巴巴在重振淘天过程中仍有着把握消费者、抢占市场的敏锐度，但在利润下降的同时，阿里巴巴的补贴能否持续也将成为考验，淘天集团能否实现长期稳定的收入、利润增长仍需观望。

值得一提的是，财报还显示，阿里巴巴董事会已批准派发2024财年股息，包括年度定期现金股息和一次性特别现金股息，派息总额约为40亿美元。同时，阿里巴巴继续执行股份回购计划，截至2024年3月31日止财年，阿里巴巴以总额125亿美元回购总计12.49亿股普通股。

与此同时，阿里仍在继续降本增效。财报显示，截至2024年3月31日，阿里巴巴员工总数为204891人，截至2023年12月31日为219260人。一年内，阿里员工减少了14369人。

陈杨园

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