杠杆融资证券 ETF持有人偏好有别：个人“爱”行业机构“喜”宽基

　　本报记者彭衍菘杠杆融资证券

　　随着2026年基金半年报披露收官，ETF最新持有人结构浮出水面。整体来看，不同类型ETF的个人与机构投资者持有结构呈现明显差异，个人投资者更偏爱行业ETF，而机构投资者则青睐宽基ETF。

　　《证券日报》记者据Wind数据统计，以持有份额计算，截至今年6月末，医药类ETF个人投资者持有比例约为86%，明显高于机构投资者；红利类、科技类ETF以及港股ETF的个人投资者持有比例均超过六成。而宽基ETF的持有人则以机构投资者为主，机构投资者持有比例约为68%。

　　深圳市排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳对《证券日报》记者表示，不同类型ETF持有人结构差异背后是产品属性、资金体量和交易行为的不同。个人投资者借助行业ETF，满足赛道布局和板块投资需求；机构配置宽基ETF，则更加看重长期贝塔收益、流动性以及低冲击成本，将其作为组合底仓和资产配置工具。

　　苏商银行特约研究员付一夫向《证券日报》记者表示，宽基ETF持仓透明、流动性较好，能够满足机构流动性管理、风险对冲等多元需求。

　　值得关注的是，与2025年末相比，多类ETF的个人投资者参与度有所提升。Wind数据显示，港股ETF个人投资者持有比例由77.55%升至77.69%；红利类ETF则由约69%升至约72%。ETF进一步成为个人投资者参与权益市场的重要工具。

　　持有人结构变化也对基金公司的产品布局和运营提出新要求。晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦对《证券日报》记者表示，随着ETF市场持续扩容，基金公司需要在产品布局和运营上兼顾不同投资者的差异化需求。

　　整体来看，ETF产品正致力于同时满足机构长期配置和个人投资者行业布局等不同需求。随着市场扩容，个人与机构投资者如何选择ETF工具，也将进一步影响ETF市场生态。